凯赛生物：2023年净利润同比下降33.75% 拟10派1.9元

中证智能财讯 凯赛生物（688065）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入21.14亿元，同比下降13.39%；归母净利润3.67亿元，同比下降33.75%；扣非净利润3.07亿元，同比下降44.67%；经营活动产生的现金流量净额为5.69亿元，同比下降29.14%；报告期内，凯赛生物基本每股收益为0.63元，加权平均净资产收益率为3.31%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.9元（含税）。

以4月29日收盘价计算，凯赛生物目前市盈率（TTM）约为78.25倍，市净率（LF）约为2.57倍，市销率（TTM）约为13.57倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，凯赛生物近三年营业总收入复合增长率为12.19%，在其他化学制品行业已披露2023年数据的74家公司中排名第37。近三年净利润复合年增长率为-7.14%，排名35/74。

分产品来看，2023年公司主营业务中，长链二元酸系列收入19.08亿元，同比下降8.99%，占营业收入的90.24%；生物基聚酰胺系列收入1.54亿元，同比下降33.27%，占营业收入的7.30%。

截至2023年末，公司员工总数为1803人，人均创收117.26万元，人均创利20.33万元，人均薪酬18.56万元，较上年同期分别变化11.63%、-14.61%、35.12%。

2023年，公司毛利率为28.79%，同比下降6.45个百分点；净利率为19.32%，较上年同期下降5.78个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为29.70%，同比下降4.98个百分点，环比上升3.64个百分点；净利率为10.06%，较上年同期下降3.51个百分点，较上一季度下降6.55个百分点。

分产品看，长链二元酸系列、生物基聚酰胺系列2023年毛利率分别为37.86%、-17.99%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额5.96亿元，占总销售金额比例为28.19%，公司前五名供应商合计采购金额5.48亿元，占年度采购总额比例为64.75%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为3.31%，较上年同期下降1.81个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.45%，较上年同期下降1.22个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为5.69亿元，同比下降29.14%；筹资活动现金流净额-2.62亿元，同比减少6.66亿元；投资活动现金流净额-15.59亿元，上年同期为-41.98亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-4.20亿元，上年同期为-31.38亿元。

2023年，公司营业收入现金比为124.02%，净现比为155.37%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.12次，上年同期为0.14次（2022年行业平均值为0.67次，公司位居同行业74/74）；固定资产周转率为0.57次，上年同期为0.85次（2022年行业平均值为3.43次，公司位居同行业73/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.67次、0.99次。

2023年，公司期间费用为2.00亿元，较上年同期增加7340.27万元；期间费用率为9.45%，较上年同期上升4.27个百分点。其中，销售费用同比下降15.35%，管理费用同比下降2.5%，研发费用同比增长0.75%，财务费用由去年同期的-2.95亿元变为-2.11亿元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加72.01%，占公司总资产比重上升11.15个百分点；货币资金较上年末减少14.37%，占公司总资产比重下降6.69个百分点；其他非流动资产较上年末减少50.17%，占公司总资产比重下降5.22个百分点；固定资产较上年末增加12.19%，占公司总资产比重上升1.22个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加14484.03%，占公司总资产比重上升4.13个百分点；长期借款较上年末减少74.46%，占公司总资产比重下降4.09个百分点；应付账款较上年末增加55.84%，占公司总资产比重上升2.82个百分点；短期借款较上年末增加362.16%，占公司总资产比重上升3.05个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为14.66亿元，占净资产的13.13%，较上年末减少1.07亿元。其中，存货跌价准备为5593.86万元，计提比例为3.67%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.89亿元，同比增长0.75%；研发投入占营业收入比例为8.95%，相比上年同期上升1.26个百分点。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为21.56%，相比上年末上升5.92个百分点；有息资产负债率为9.43%，相比上年末上升3.11个百分点。

2023年，公司流动比率为2.22，速动比率为1.79。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为新余高新区裕宜安投资合伙企业(有限合伙)，取代了三季度末的国信国投基金管理(海南)有限公司-北京华宇瑞泰股权投资合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，天津四通陇彤缘资产管理合伙企业(有限合伙)、HBM Healthcare Investments (Cayman) Ltd.持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为9506户，较三季度末增长了179户，增幅1.92%；户均持股市值由三季度末的347.26万元下降至337.41万元，降幅为2.84%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。