大胜达：2022年净利润同比增长7.99% 拟10派0.2512元

中证智能财讯 大胜达（603687）4月29日披露2022年年度报告。2022年，公司实现营业总收入20.58亿元，同比增长23.66%；归母净利润1.05亿元，同比增长7.99%；扣非净利润7516.10万元，同比增长22.64%；经营活动产生的现金流量净额为2.48亿元，同比增长1657.70%；报告期内，大胜达基本每股收益为0.25元，加权平均净资产收益率为5.30%。公司2022年度分配预案为：拟向全体股东每10股派0.2512元（含税）。

公告显示，公司全年营业收入变化主要由于报告期内新增精品烟包与高端酒包业务。

数据统计显示，大胜达近三年营业总收入复合增长率为17.57%，在纸包装行业已披露2022年数据的20家公司中排名第6。近三年净利润复合年增长率为-0.10%，排名10/20。

根据公告，公司是国内领先的包装印刷综合解决方案专业供应商之一，是中国包装联合会认定的“中国纸包装龙头企业”之一，公司主要从事纸包装产品的研发、生产、印刷和销售，主要产品涵盖瓦楞纸箱、纸板、精品酒盒、卷烟商标等，能为客户提供涵盖包装方案设计、研发、检测、生产、库存管理、物流配送等环节的全方位纸包装解决方案。

分产品来看，2022年度公司主营业务中，瓦楞纸箱收入15.82亿元，占营业收入的76.85%；高端酒包收入2.13亿元，占营业收入的10.36%；精品烟包收入1.53亿元，占营业收入的7.45%。

截至2022年末，公司员工总数为2708人，人均创收76.01万元，人均创利3.89万元，人均薪酬9.45万元，较上年同期分别变化-15.61%、-26.31%、1.04%。

2022年，公司毛利率为15.95%，同比上升3.72个百分点；净利率为6.18%，较上年同期上升0.50个百分点。

分产品看，瓦楞纸箱、高端酒包、精品烟包2022年毛利率分别为10.27%、30.41%、21.90%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额6.03亿元，占总销售金额比例为29.28%，公司前五名供应商合计采购金额7.68亿元，占年度采购总额比例为56.61%。

数据显示，2022年公司加权平均净资产收益率为5.30%，较上年同期增长0.02个百分点；公司2022年投入资本回报率为5.54%，较上年同期增长1.12个百分点。

截至2022年末，公司经营活动现金流净额为2.48亿元，同比增长1657.70%，主要系报告期内公司纸包装业务加大了回款力度及新增的高端酒包与精品烟包业务回款较好所致；筹资活动现金流净额-1192.12万元，同比增加9363.89万元，主要原因是本报告期内新增子公司增加了部分银行融资期末尚未偿还，导致筹资活动产生的现金流出减少；投资活动现金流净额-3.62亿元，上年同期为1.76亿元，主要因为本报告期内对海南大胜达与仁怀佰胜投资所致。

进一步统计发现，2022年公司自由现金流为2805.74万元，相比上年同期下降87.78%。

2022年，公司营业收入现金比为88.88%，净现比为235.09%。

营运能力方面，2022年，公司总资产周转率为0.65次，上年同期为0.57次（2021年行业平均值为0.62次，公司位居同行业10/20）；固定资产周转率为2.47次，上年同期为2.29次（2021年行业平均值为2.68次，公司位居同行业11/20）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.14次、7.49次。

2022年全年，公司期间费用为2.22亿元，较上年增加6648.46万元；期间费用率为10.79%，较上年同期上升1.44个百分点。其中，销售费用同比增长18.6%，管理费用同比增长61.06%，研发费用同比增长40.51%，财务费用同比增长17.96%。

根据公告，管理费用的变动主要因为本报告期内新增精品烟包和高端酒包业务；研发费用的变动主要因为本报告期内公司加大了研发力度及新增精品烟包与高端酒包子公司导致研发费用有所上升。

资产重大变化方面，截至2022年末，公司货币资金较上年末减少10.32%，占公司总资产比重下降7.93个百分点；商誉较上年末增加6300.92%，占公司总资产比重上升7.36个百分点，主要系新增收购四川大胜达中飞增加了商誉；无形资产较上年末增加39.28%，占公司总资产比重上升1.18个百分点，主要系本报告期内合并报表范围内增加土地资产；在建工程较上年末增加654.40%，占公司总资产比重上升1.06个百分点，主要系海南项目支付的工程款项。

负债重大变化方面，截至2022年末，公司应付债券较上年末减少2.61%，占公司总资产比重下降2.87个百分点；应付账款较上年末增加26.55%，占公司总资产比重上升0.50个百分点；合同负债较上年末增加81.07%，占公司总资产比重上升0.04个百分点；其他流动负债较上年末增加81.07%，占公司总资产比重上升0.01个百分点。

从存货变动来看，截至2022年末，公司存货账面价值为2.67亿元，占净资产的13.06%，较上年末增加7143.59万元。其中，存货跌价准备为2033.93万元，计提比例为7.09%。

2022年全年，公司研发投入金额为7957.81万元，同比增长40.51%；研发投入占营业收入比例为3.87%，相比上年同期上升0.47个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

根据公告，截至2022年12月31日，公司已取得47项发明专利，148项实用新型专利，1项外观专利和22项软件著作权。

在偿债能力方面，公司2022年末资产负债率为34.33%，相比上年同期上升0.46个百分点；有息资产负债率为14.77%，相比上年同期下降1.23个百分点。

2022年，公司流动比率为3.24，速动比率为2.74。

年报显示，2022年末公司十大流通股东中，新进股东为贾马杰、华夏行业景气混合型证券投资基金、卞锦艳、杜敏峰、俞科，取代了此前的烜鼎星宿1号私募证券投资基金、阮国欣、通怡麒麟3号私募证券投资基金、刘海波、褚华庭。在具体持股比例上，王昵兴、潘海燕持股有所上升，杭州新胜达投资有限公司、六颖康、赵清持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，大胜达34.17%股份处于质押状态。其中，第一大股东杭州新胜达投资有限公司质押1.43亿股公司股份，占其全部持股的53.28%。

筹码集中度方面，截至2022年末，公司股东总户数为1.55万户，较三季度末增长了6182户，增幅66.31%；户均持股市值由三季度末的40.86万元下降至23.18万元，降幅为43.27%。