创维集团斥资154.66万港元回购50万股 释放价值回归信号与产业升级新动能 创维集团(00751)6月14日斥资154.66万港元回购50万股

事件速递：创维集团年内第三次回购

6月14日，港股家电龙头创维集团（股票代码：00751）发布公告称，公司于当日以每股3.07港元至3.09港元的价格回购50万股股份，总代价约154.66万港元，此次回购是创维集团2023年以来的第三次股份回购行动，此前公司分别于5月及6月初两次出手,累计回购金额已超过500万港元。

这一动作迅速引发市场关注，尽管单次回购规模有限，但结合近期港股家电板块整体表现、创维集团战略转型进程以及行业政策利好背景，此次回购被解读为管理层向市场传递企业价值被低估信号的重要举措,亦折射出公司对未来业务增长的信心。

市场背景：港股回购潮与家电行业价值重估

港股市场低迷催生回购热潮

2023年上半年，受全球经济复苏不确定性、美联储加息预期及地缘政治风险影响，港股市场持续震荡，恒生指数年内累计跌幅一度超过10%，多家蓝筹企业股价跌破净资产，在此背景下，上市公司回购行为显著增多，Wind数据显示，截至6月中旬，港股年内回购总额已突破500亿港元，腾讯、小米等科技巨头领衔,而传统行业龙头如创维集团亦加入回购阵营。

回购潮背后，既是企业利用现金流稳定股价的常规操作，亦是管理层向市场传递企业价值被低估信号的主动策略，对于创维集团而言，当前动态市盈率不足5倍，市净率低于1倍，处于近五年估值低位，此时出手回购,无疑是对投资者信心的重要提振。

家电行业转型期迎来政策东风

从行业层面看，中国家电行业正处于智能化、绿色化转型升级的关键阶段，政策端，2023年《政府工作报告》明确提出“鼓励绿色智能家电消费”，多地推出家电以旧换新补贴政策；需求端，高端化、场景化、全屋智能成为新趋势，创维集团近年来在OLED显示技术、光伏储能一体化、智能家居生态等领域的布局，正逐步进入收获期，此时通过回购强化市场对长期价值的认知,或为后续业务拓展铺路。

深度解读：创维回购背后的三重逻辑

市值管理：修复估值与股东回报平衡术

创维集团此次回购的显性逻辑在于市值管理，截至6月14日收盘，公司股价报3.08港元，较2022年高点回撤超30%，通过回购减少流通股本，可直接提升每股收益（EPS）和净资产收益率（ROE），优化财务指标，创维近三年股息支付率稳定在30%以上，回购与分红形成组合拳,增强股东回报吸引力。

现金流充裕：战略转型期的资本底气

回购行为得以实施的根本支撑，是公司稳健的财务状况，2022年年报显示，创维集团持有现金及等价物约98亿港元，资产负债率维持在65%的行业健康水平，尽管面临面板价格波动、海外市场需求波动等挑战，其主营业务仍保持正向现金流，充裕的流动性为公司推进“智能终端+新能源”双引擎战略提供了充足弹药,此次回购亦侧面印证了资金链的安全边际。

产业升级：释放未来增长预期

更深层次看，回购动作与创维的产业升级战略形成呼应，在传统彩电业务方面，公司持续加码Mini LED和8K超高清技术研发；在新能源领域，其户用光伏业务已覆盖国内超10万户家庭，2022年营收同比激增191%，管理层多次强调，未来将聚焦“智慧家庭+智慧能源”生态闭环，此时回购股份，既是对转型成果的信心背书，也或为后续股权激励、战略投资储备资源。

行业启示：家电龙头如何穿越周期？

创维集团的案例为家电行业提供了三重启示：

1. 技术立身：在显示技术、能源管理等领域构筑专利壁垒；
2. 生态扩张：从单一硬件向“硬件+内容+服务”生态跃迁；
3. 资本协同：利用回购、分红等工具强化投资者关系,反哺主业创新。

值得注意的是，近期美的、海尔等家电企业亦加大研发投入与海外并购力度，行业竞争正从价格战转向价值战,具备技术储备与资本运作能力的企业有望率先突围。

机构观点：价值洼地还是风险潜伏？

多家券商对创维回购事件作出点评，中金公司认为，公司当前估值已充分反映短期压力，光伏业务有望成为第二增长曲线，目标价看至4.2港元，摩根士丹利则提示，需关注面板价格反弹对利润率的挤压风险，市场共识在于，随着地产政策放松带动家电需求回暖，叠加新能源业务放量,创维的估值修复空间值得期待。

回购之后的关键战役

对于创维集团而言，回购仅是价值重塑的第一步，接下来的核心战役将围绕三方面展开：

1. 技术破局：能否在Micro LED、汽车电子等前沿领域建立先发优势；
2. 全球化：海外市场收入占比已超40%，如何应对地缘政治与供应链挑战；
3. 股东沟通：通过更透明的信息披露,缩小港股市场对制造业企业的估值折价。

回购背后的长期主义

66万港元的回购金额，在资本市场上或许微不足道，但其传递的信号意义远超数字本身，在产业升级与资本市场的双重变局中，创维集团正试图以回购为支点，撬动市场对传统制造企业价值的重新审视，对于投资者而言，这既是一次短期信心的考验,更是一场关于中国智造未来的长线叙事。